Политика выполнения ордеров

1. Цель политики

Согласно Директиве II «О рынках финансовых инструментов» мы обязаны ввести в действие политику выполнения ордеров и принимать все достаточные меры для получения лучшего результата (лучшее выполнение) в интересах наших Клиентов. Настоящая Политика выполнения ордеров предусматривает средства, с помощью которых мы выполняем Ваши ордера в соответствии с нашей обязанностью лучшего выполнения. Настоящая Политика не предусматривает никаких фидуциарных обязанностей или обязательств сверх определëнных законодательными актами, установленных для нас или согласованных нами на договорной основе.

Наша Политика исполнения ордеров применяется, когда мы исполняем ордера Клиентов по торговле любыми Финансовыми инструментами, которые мы предлагаем и к числу которых относятся помимо прочего: контракт на разницу по валютным парам (Форекс), индексы, товары, фьючерсы, акции, дробные части акций (пропорциональная доля акции), паи, а также акции с денежным зачетом и биржевые индексные инструменты.

С учётом любых конкретных поручений, которые Вы можете нам дать, мы принимаем все достаточные меры для достижения лучшего возможного результата для наших Клиентов, принимая во внимание изложенные ниже Факторы выполнения.

Мы определяем относительное значение Факторов выполнения, полагаясь на своё коммерческое мнение и опыт в свете имеющейся у нас информации о рынке, а также принимая во внимание описанные ниже Факторы выполнения. Применение принципов наилучшего исполнения, согласно которым Компания взаимодействует с Клиентом на основе запроса котировок, будет зависеть от того, будет ли Клиент «юридически доверять» Компании защиту своих интересов в отношении ценообразования и других элементов сделки, таких как скорость или вероятность исполнения и расчета, на которые может повлиять выбор, сделанный Компанией при исполнении ордера. Суть лучшего исполнения зависит от обстоятельств размещения ордера и предпочтений клиента.

2. Факторы выполнения

Необходимо учитывать следующие Факторы выполнения: цена; затраты; скорость; вероятность выполнения и расчëта; размер; характер или любое другое соображение, имеющее отношение к выполнению ордера.

Цена: На все финансовые инструменты, которые Компания предлагает, мы будем котировать две цены: более высокая цена (ASK), по которой Клиент может купить (go long) инструмент, и более низкая цена (BID), по которой Клиент может продать (go short) инструмент. Цены Компании на все финансовые инструменты являются ссылкой на цену соответствующего базового актива. Компания получает цену от третьей стороны – внешнего справочного источника. Цены Компании могут быть найдены на торговой платформе Компании. Цены обновляются настолько часто, насколько позволяют ограничения технологий и коммуникационных связей. Компания пересматривает свои сторонние внешние справочные источники изо дня в день, чтобы гарантировать, что полученные данные, по-прежнему продолжают быть конкурентоспособными. Когда цена достигает ордер установленный Вами, к примеру: Stop Loss, Take Profit, Скользящий стоп, Рыночный ордер, Лимит ордер, эти ордера выполняются моментально. Однако, при определëнных торговых условиях, есть вероятность, что эти ордера (Stop loss, Take Profit, Скользящий стоп, Рыночный ордер, Лимит) не смогут быть выполнены по цене, запрошенной Клиентом. Когда это происходит, Компания имеет право выполнить ордер по первой доступной цене. Это может произойти, например, в периоды резких колебаний цен, если цена поднимается или падает в течение одной торговой сессии до такой степени, что, в соответствии с правилами соответствующей биржи, торги приостанавливаются или ограничиваются. Это также может произойти во время низколиквидных условий, которые могут возникнуть при открытии или при закрытии торговой сессии. Если сделка осуществляется вне регулируемой торговой площадки (например, для дробных частей акций), ордер исполняется на уровне, который не хуже базовой цены на базовой бирже. Услуги торговли дробными частями акций будет предлагаться только в отношении акций с достаточной ликвидностью на этой бирже, чтобы гарантировать размер спреда предложения, который сравним со спредом основной бирже регистрации акций или лучшего его.

Расходы: Наши сборы могут быть округлены вверх или вниз (разница между ценой, по которой мы принимаем основную позицию, и ценой выполнения сделки с Вами). Ценовая котировка Компании на множестве рынков уже включает в себя наш спред, и с Вас не будут взиматься какие-либо дополнительные сборы или комиссии. В качестве альтернативы мы можем согласиться взимать комиссионное вознаграждение или комбинацию из комиссии и наценки или скидки. Сборы Компании не учитываются при определении лучших цен выполнения. Клиент может быть обязан заплатить комиссию, сумма которых указана на вебсайте Компании. Комиссии могут взиматься либо в виде процента от общей суммы сделки, либо в виде фиксированной суммы. За Ваши открытые позиции Компания дебетует или кредитует Ваш счёт ежедневно процентным свопом. Для обеспечения прозрачности ценообразования при исполнении ордеров Клиента Trading 212 UK Limited не получает никакого вознаграждения, никакой скидки и никаких неденежных выгод за перенаправление ордеров Клиента на конкретную Торговую площадку или в конкретное Место исполнения, поскольку в противном случае были бы нарушены положения о конфликте интересов или требования к мерам стимулирования согласно директиве MiFID II. Однако и в тех случаях, когда Компания получает такие стимулы, такие суммы могут быть получены, если и только если стимул предназначен для повышения качества соответствующих услуг, оказываемых Клиенту, и не препятствует выполнению Компанией своего обязательства действовать честно, справедливо и профессионально в соответствии с лучшими интересами своих Клиентов.

Скорость выполнения: Компания уделяет существенное значение высокой скорости выполнения ордеров Клиентов, в рамках ограничений технологии и линий связи, в любое время. 
На скорость выполнения могут повлиять факторы, среди которых плохое соединение с Интернетом, или с любой другой ссылкой на серверы и платформу Компании, которые могут повлиять на выполнение ордеров Клиентов. Ордера, выполняемые вне биржи, будут выполняться с помощью запатентованного программного обеспечения на серверах группы Trading 212. Это позволяет избежать передачи ордера для выполнения третьей стороне, и, следовательно, ордера исполняются быстрее.

Вероятность выполнения: Компания уделяет этому существенное значение при выполнении ордеров Клиентов. Тем не менее, в некоторых случаях может оказаться невозможным выполнить ордер, например (но не ограничиваясь ими), в следующих случаях: во время новостей, в моменты начала торговых сессий, во время волатильных рынков, когда цены могут значительно перемещаться вверх или вниз, и на расстояние от котировок, когда есть быстрое движение цены, когда есть недостаточная ликвидность для выполнения конкретного объëма по указанной цене. В таких случаях Компания оставляет за собой право отклонить ордер любого типа или предложить Клиентам новую цену для их ордера. Ордеры, выполняемые вне регулируемой торговой площадки, будут перенаправлять в другое место, если гарантированно будут выполнены там или если размер сделки выходит за пределы, приемлемые для нашего исполняющего брокера. Расчетный риск выше, чем при торговле целыми акциями на бирже, но риск контрагента является неотъемлемой частью сделок дробными частями акций. Trading 212 UK ежегодно проводит комплексную экспертизу своей родственной компании и имеет доступ к анализу ее капитала в качестве другого члена общей с ней Группы. Поэтому Компания обладает должными сведениями о потенциальной возможности неисполнения обязательств.

Вероятность расчëта по сделкам: После выполнения ордера Компания приступает к непосредственному расчëту данного ордера.

Размер ордера: Минимальный размер ордера по каждому финансовому инструменту опубликован на нашем вебсайте. Компания оставляет за собой право изменять требования маржи, когда итоговая сумма на счëте выше определëнного уровня, как указано на нашем вебсайте.

Влияние на рынок: Экономические данные и слухи могут быстро повлиять на цену основных инструментов / продуктов, из которой получена котировка Компании. Компания предпримет все достаточные шаги для получения лучшего возможного результата для своих Клиентов.

Для розничных клиентов лучший возможный результат для Вас определяется по общей выплачиваемой сумме (исключая наши сборы), отражающей цену финансового инструмента и затраты, связанные с выполнением. Если мы не считаем Вас розничным клиентом, мы можем определить, что другие Факторы выполнения важнее, чем цена, в достижении лучшего возможного результата выполнения.

Наши сборы могут быть округлены вверх или вниз (разница между ценой, по которой мы принимаем основную позицию, и ценой выполнения сделки с Вами). Ценовая котировка Компании на множестве рынков уже включает в себя наш спред, и с Вас не будут взиматься какие-либо дополнительные сборы или комиссии. В качестве альтернативы мы можем согласиться взимать комиссионное вознаграждение или комбинацию из комиссии и наценки или скидки. Сборы Компании не учитываются при определении лучших цен выполнения.

3. Критерии выполнения

Принимаемые во внимание Критерии выполнения представляют собой характеристики:

  1. Клиента (и отнесение Клиента к определëнной категории);
  2. ордера;
  3. финансовых инструментов, являющихся предметом ордера; и
  4. мест выполнения, в которые ордер может быть направлен.

Для обеспечения комплексного обслуживания компания решила предложить лучшее исполнение всем своим клиентам, независимо от того, являются ли они Розничными или Профессиональными клиентами.

4. Места выполнения

Места выполнения – это организации, в которых ордера размещаются и выполняются. В целях выполнения ордеров по финансовым инструментам CFD (контрактам на разницу), Компания выступает в качестве принципала. Таким образом, Компания является единственным местом выполнения для всех ордеров Клиентов. Более того, когда Компания выполняет ордера Клиентов, она может в свою очередь направить свои ордера на регулируемые сторонние финансовые организации ЕС. В целях выполнения ордеров на Акции Компания определила брокеров, при работе с которыми можно рассчитывать на оптимальное исполнение. Trading 212 UK Limited всегда будет информировать клиентов о выполнении сделки в рамках процесса уведомления после сделки. Компания Trading 212 UK Limited обязана ежегодно публиковать сведения о пяти лучших местах исполнения сделок, которые она использует, и резюме анализа качества исполнения данными площадками исполнения.

В случае если Компания передает полученный от клиента ордер на исполнение другой организации в рамках группы или сторонней организации, например, брокеру, Компания продолжит действовать в лучших интересах клиента, принимая во внимание все уместные факторы и критерии наилучшего исполнения. Компания будет передавать ордера только тем брокерам, имеющим договоренности об исполнении, которые позволяют Компании выполнять свои обязательства по исполнению ордеров перед клиентами при передаче ими ордеров Компании.

Торговля дробными частями акций будет осуществляться за пределами регулируемой рыночной площадки (как указано в разделе 5) из-за специфики инструмента. Однако Компания обеспечивает соблюдение наилучших критериев исполнения. Компания будет регулярно анализировать выбранных брокеров, чтобы гарантировать, что качество исполнения позволит ей выполнять свои обязательства по исполнению ордеров.

При проведении комплексной оценки площадок исполнения, которые мы используем, мы будем учитывать следующее:

  1. Наличие наилучших цен на конкретный Финансовый инструмент и ликвидность Места исполнения или брокера.
  2. Стоимость клиринга или расчетов.
  3. Скорость и возможность исполнения (например, наполняемость).
  4. Размер.
  5. Надежность Места исполнения и брокера с точки зрения репутации и финансовой устойчивости (например, кредитоспособность, санкции со стороны регулирующих органов и т.д.)
  6. Качество исполнения ордеров и обслуживания в прошлом и настоящее время согласно итогам проведенной проверки.
  7. Прозрачность процесса ценообразования (до размещения сделки).
  8. Возможность предоставления стоимостного анализа сделки.
  9. Непрерывность торгов.
  10. Техническая инфраструктура и возможности Места исполнения и брокера.
  11. Наличие процедур остановки торгов при резком изменении цен.
  12. Качество любого из связанных средств клиринга и расчетов.
  13. Доступ к альтернативным рынкам.
  14. Реагирование на запросы/жалобы и готовность исправлять ошибки.
  15. Платежеспособность организации; и
  16. Любой другой соответствующий фактор.

5. Торговля вне Регулируемого рынка, Многосторонней торговой площадки или Организованной торговой площадки

По Правилам FCA, если инструмент допущен к торговле на Регулируемом рынке, Многосторонней торговой площадке или Организованной торговой площадке, мы обязаны получить от Вас предварительное явно выраженное согласие для того, чтобы обеспечить выполнение ордера по таким инструментам в альтернативном месте. Осуществляя торговлю на нашей платформе, Вы даëте согласие на то, чтобы мы обеспечивали выполнение Ваших ордеров вне Регулируемого рынка, Многосторонней торговой площадки или Организованной торговой площадки. Наша Политика конфликта интересов охватывает все вопросы, которые могут возникнуть в такой ситуации.

Ордера, исполненные за пределами Регулируемого рынка, многосторонней торговой площадки (MTF) или организованной торговой площадки (OTF), будут соответствовать нашей Политике наилучшего исполнения и не будут ставить наших клиентов в невыгодное положение. Исполнение рыночных ордеров всегда осуществляется мгновенно с вероятностью равной или близкой к 100%.

Сделки, совершенные вне биржи, будут исполнены по цене не хуже, чем превалирующая лучшая цена спроса/предложения на базовой бирже. Будут предлагаться только акции с наибольшим объемом торговли и наибольшей ликвидностью для обеспечения конкурентоспособного размера рыночного спреда.

К сделкам, осуществляемым за пределами Торговой площадки, предъявляются определенные требования о прозрачности и опубликовании конкретной информации. Информация публикуется с помощью утвержденных механизмов публикации.

6. Определëнные поручения Клиента

Если Вы даëте нам определëнное поручение на выполнение ордера, мы выполняем ордер в соответствии с полученным поручением. Если Ваше поручение относится только к части ордера, мы продолжим применять нашу Политику выполнения ордеров к тем аспектам ордера, которые не предусмотрены в Вашем определëнном поручении.

Вам следует иметь в виду, что направление нам определëнных поручений по выполнению конкретного ордера может лишить нас возможности принять меры, предусмотренные нашей Политикой выполнения ордеров, для достижения лучшего возможного результата в отношении элементов, предусмотренных поручением.

7. Агрегирование

Компания не будет агрегировать ордер одного клиента с ордером другого клиента, если только не будут выполнены следующие условия:

  • Вполне вероятно, что агрегирование не поставит в целом в невыгодное положение ни одного клиента, ордер которого агрегируется.
  • Каждому клиенту, ордер которого планируется агрегировать, сообщается, что эффект агрегации может оказаться отрицательным в отношении в случае с конкретным ордером (как описано в Условиях ведения бизнеса Компании).
  • Ордер будет агрегировать в соответствии с настоящей Политикой, которая предназначена для достижения справедливого распределения агрегированных заказов и сделок, в то числе с учетом того, как объем и стоимость ордеров определяют их распределение, и порядка действия в случае частичного исполнения.

8. Политика распределения

В соответствии с обязательствами по директиве MiFID II, Компания будет стремиться обеспечить Клиенту оперативное, справедливое и быстрое исполнение размещенных им в Компании ордеров, которое сравнимо с исполнением других ордеров клиентов Компании. Для этой цели Компания:

  • своевременно и точно регистрируется все ордера, исполняемые от имени Клиентов;
  • выполняет похожие ордера Клиентов последовательно и оперативно, за исключением случаев, когда это неосуществимо из-за особенностей ордера или сложившихся на рынке условий или противоречит интересам Клиента; и
  • информирует Частных клиентов о каких-либо существенных трудностях, имеющих отношение к должному выполнению ордеров, сразу же после того, как Компании становится известно о таких трудностях.

9. Мониторинг

Мы осуществляем мониторинг принимаемых нами мер по выполнению ордеров и настоящей Политики выполнения с целью выявления и, в соответствующем случае, исправления любых недостатков.

10. Рассмотрение

Мы проверяем, обеспечивают ли места выполнения, включëнные в настоящую Политику выполнения ордеров, достижение лучшего возможного результата для наших клиентов, а также необходимо ли нам вносить какие-либо изменения в принятый у нас порядок выполнения ордеров. Мы рассматриваем принятый у нас порядок выполнения ордеров и настоящую Политику выполнения ордеров не реже чем один раз в год или при возникновении существенного изменения, влияющего на нашу возможность постоянно достигать лучшего результата при выполнении ордеров в местах, которые включены в нашу Политику выполнения ордеров. Для целей настоящей политики существенное изменение является важным событием, которое может повлиять на параметры наилучшего исполнения, такие как стоимость, цена, скорость, вероятность исполнения и расчетов, размер, характер или любые иные соображения, связанные с исполнением ордера. Такие существенные изменения включают в себя, помимо прочего, следующие события:

  • добавление или удаление Мест исполнения или брокеров;
  • изменения продуктов (финансовых инструментов) или услуг, предлагаемых Компанией;
  • изменения относительной важности факторов и критериев наилучшего исполнения;
  • существенное влияние рыночных условий;
  • существенные изменения в уровне расходов, связанных с подключением к месту исполнения;
  • разработка новых важных процедур исполнения или изменение рыночной модели текущего места исполнения;
  • значительное изменение существующих механизмов, такое как существенное изменение людских или технических ресурсов, которые использует Компания для обеспечения наилучшего исполнения;
  • жалобы в отношении крупной проблемы, замеченной Клиентом (в таком случае необязательно будет выполняться пересмотр всей Политики).

Клиенты, с которыми Компания поддерживает постоянные отношения, будут уведомляться о внесении любых существенных изменений или поправок в настоящую Политику или механизмы исполнения ордеров, которые могут время от времени вносится в них. Последняя версия Политики также будет доступна на веб-сайте Компании.

11. Согласие

Дробная часть акции — это термин, используемый для описания покупки инвестором доли акции. Инвестор может приобрести несколько дробных частей и владеть более чем одной акцией в совокупности. Таким образом, торговля дробными частями акций с помощью Trading 212 предполагает использование долей акции и торговлю в небольших объемах — обычно одна–две акции.

Дробные части акций не котируются на бирже. Кроме того, некоторые места исполнения могут запрещать размещение ордеров на одну акцию, что приводит к неопределенным перспективам исполнения таких ордеров. Поэтому ордера таких объемов могут исполняться за пределами торговой площадки. Наша Политика конфликта интересов охватывает все вопросы, которые могут возникнуть в такой ситуации.

Ордера будут исполняться по цене, которая не хуже базовой цены на базовой бирже. При этом для определения цены используется поток котировок соответствующей биржи. Услуги торговли дробными частями акций будет предлагаться только в отношении акций с достаточной ликвидностью на этой бирже, чтобы гарантировать размер спреда предложения, который сравним со спредом основной бирже регистрации акций или лучшего его.

Ордера исполняются с помощью фирменного программного обеспечения на серверах группы Trading 212. Ордера на дробные части будут сохраняться в течение всего дня и агрегироваться в заданное время каждый рабочий день или тогда, когда это станет практически возможно, и обрабатываться в соответствии с нашей Политикой наилучшего исполнения. Ордера, полученные после согласованного момента агрегации, будут сохраняться до момента агрегации на следующий рабочий день.

Учитывая вышеизложенные факторы, правление Trading 212 UK Limited считает, что может предложить Наилучшее исполнение для дробных частей акций с помощью этого механизма. Было установлено, что компания будет получать ордера быстрее, чем место исполнения за пределами инфраструктуры группы Trading 212, тем самым уменьшая возможность отказа из-за изменения цены. Цена и риск контрагента являются главными факторами, которые могут привести к возникновению у Клиента убытков, если контрагент окажется не в состоянии выполнить свои договорные обязательства. Контроль за этими факторами осуществляет Должностное лицо по соблюдению правил, которое обязано гарантировать, что Клиент получит наилучший результат, который только может обеспечить Компания. Trading 212 UK ежегодно проводит комплексную экспертизу своей родственной компании и имеет доступ к анализу ее капитала в качестве другого члена общей с ней Группы. Поэтому Компания будет поэтому хорошо информирована о риске неисполнения обязательств.

Если Trading 212 UK Limited выполняет ордера Клиента с участием другой связанной стороны (например, организация из одной и той же группы компаний), она будет нести ответственность за обеспечение наилучшего исполнения для своих Клиентов. Trading 212 UK Limited гарантирует, что любые такие договоренности со связанной стороной:

  1. заключаются на коммерческой основе, чтобы связанная сторона рассматривалась на паритетных началах вместе с другими сторонними площадками и была выбрана потому, что позволяет компании получать наилучшие результаты для своих клиентов на постоянной основе;
  2. позволяют Компании осуществлять достаточный независимый надзор за механизмами исполнения связанной стороны (то есть, что такой надзор не осуществляется самой связанной стороной);
  3. обеспечить достаточный и свободный доступ к информации, чтобы Компания смогла эффективно контролировать и оспаривать цены услуг исполнения, предоставляемых контрагентом; а также
  4. если связанная сторона выбирается на том основании, что она предлагает более низкие цены исполнения, Компания гарантирует, что такой выбор пойдет на пользу Клиенту.

12. Согласие

Мы обязаны получить Ваше предварительное согласие на нашу Политику выполнения ордеров. Размещение у нас Вашего ордера означает Ваше предварительное согласие.

13. Статус настоящей Политики

Настоящая Политика является частью Соглашений клиента с Trading 212 UK Ltd.

14. Определения

Место выполнения означает Регулируемый рынок, Многостороннюю торговую площадку, Организованную торговую площадку, Системного интернализатора или маркет-мейкера или иного провайдера ликвидности или организацию, выполняющую в третьей стране функцию, аналогичную функции чего-либо из ранее перечисленного.

Многосторонняя торговая площадка означает многостороннюю систему, эксплуатируемую инвестиционной фирмой или оператором рынка, которая объединяет многочисленные заинтересованности третьих лиц в покупке и продаже Финансовых инструментов в системе и в соответствии с недискреционными правилами в целях заключения контракта в соответствии с положениями Директивы II «О рынках финансовых инструментов».

Регулируемый рынок означает многостороннюю систему, эксплуатируемую и/или управляемую оператором рынка, которая объединяет или способствует объединению многочисленных заинтересованностей третьих лиц в покупке и продаже Финансовых инструментов в системе и в соответствии с недискреционными правилами в целях заключения контракта на Финансовые инструменты, допущенные к торговле по еë правилам и/или системам, и которая утверждается и функционирует регулярно и в соответствии с положениями Директивы II «О рынках финансовых инструментов».

Системный интернализатор означает инвестиционную фирму, которая организованно, часто и систематически совершает сделки за свой собственный счëт, выполняя ордера клиентов вне Регулируемого Рынка или Многосторонней торговой площадки.

Организованная торговая площадка означает многостороннюю систему, которая не является регулируемым рынком или многосторонней торговой площадкой и на которой многочисленные заинтересованности третьих лиц в покупке и продаже долговых обязательств, структурированных финансовых продуктов, разрешений на выбросы или деривативов способны взаимодействовать в системе таким образом, что это приводит к заключению договора в соответствии с положениями Директивы II «О рынках финансовых инструментов».

Trading 212 Печать
Icons/ic_arrow_downCreated with Sketch.
Контракты на разницу являются сложными инструментами и несут высокий риск быстрой потери средств в связи с левериджем. 76% счетов розничных инвесторов теряют деньги, торгуя контрактами на разницу у этого провайдера. Обдумайте, понимаете ли Вы как функционируют контракты на разницу, и можете ли Вы себе позволить взять на себя высокий риск потерять свои деньги.
76% счетов розничных инвесторов теряют деньги, торгуя контрактами на разницу у этого провайдера. Вы должны обдумать можете ли Вы себе позволить принять риск потерять свои деньги.
Предупреждения о риске
Icons/ic_arrow_downCreated with Sketch.
Контракты на разницу являются сложными инструментами и несут высокий риск быстрой потери средств в связи с левериджем. 76% счетов розничных инвесторов теряют деньги, торгуя контрактами на разницу у этого провайдера. Обдумайте, понимаете ли Вы как функционируют контракты на разницу, и можете ли Вы себе позволить взять на себя высокий риск потерять свои деньги.
76% счетов розничных инвесторов теряют деньги, торгуя контрактами на разницу у этого провайдера. Вы должны обдумать можете ли Вы себе позволить принять риск потерять свои деньги.